Aunque la mayoría de la gente no sepa lo que es el apalancamiento, puede ser una excelente herramienta para mejorar la situación financiera.
Principalmente, porque es una fórmula de inversión que reduce el riesgo económico (si se hace con conocimiento de la gestión del riesgo financiero y la experiencia adecuada). Y que casi todo el mundo ha utilizado alguna vez sin darse cuenta, en algo tan mundano como la compra de una casa a través de una hipoteca.
Sin embargo, la mera aportación de capital y crédito no es suficiente para hablar de apalancamiento. Se trata de que la inversión se rentabilice con el tiempo.
¿Qué es el Apalancamiento?
Aunque pueda resultar semánticamente equívoco, el término está relacionado con el apalancamiento, que es la liberación o el aumento de una operación financiera.
En concreto, se refiere a las inversiones en las que se utiliza una parte de los fondos propios (recursos propios invertidos) y de la deuda para generar un rendimiento. Siguiendo con el ejemplo anterior: Si compras una casa con una hipoteca, das a un banco o a una financiera una parte del depósito inicial.
«Siempre hay que tener en cuenta que el inmueble puede revalorizarse con el tiempo».
En este sentido, sólo se habla de apalancamiento si hay una expectativa de rentabilidad.
- Comprar una segunda vivienda para alquilarla
- O venderla para ganar más en unos años.
Son expectativas que entran en este concepto.
Y en el mundo de los negocios es exactamente lo mismo:
- Hablamos de apalancamiento cuando hablamos de operaciones centradas exclusivamente en la rentabilidad.
- Y esa es la principal diferencia con el concepto de crédito: El objetivo final del apalancamiento es obtener una rentabilidad de los fondos prestados.
En otras palabras, se trata de ganar dinero con un capital que no se posee. Un préstamo no está necesariamente diseñado para generar una rentabilidad sobre ese préstamo.
¿Qué es el Trading con Apalancamiento Financiero?
En los mercados financieros, el trading con apalancamiento financiero significa que puedes operar con más dinero del que realmente tienes disponible.
Para llevar a cabo este tipo de operaciones, el corredor concede al operador un préstamo temporal. Esto le permite operar con posiciones mayores que el saldo de su cuenta.
Normalmente, en los mercados financieros, el apalancamiento se expresa mediante un multiplicador que indica cuánto más alto es el importe de la posición abierta que el importe que el operador utiliza realmente. De este modo, queda clara la relación entre la inversión del operador y el apalancamiento que recibe por la operación.
Por ejemplo, si el apalancamiento ofrecido por el broker para operar en un determinado mercado es de 200:1, esto significa:
«Para abrir una posición de 20.000 USD, basta con que el operador utilice 100 USD de su cuenta de operaciones: 100 USD x 200 = 20.000 USD».
¿Qué es el Ajuste de Margen o Margin Call?
En las operaciones apalancadas, el margen es la cantidad real de la cuenta del operador que se invierte en la posición.
- En la expresión que indica la relación entre la inversión real y el crédito (en nuestro ejemplo: «200:1»). Es decir, en la expresión numérica que indica el grado de apalancamiento operativo, el 1 se refiere siempre a los fondos de la cuenta del operador, o sea, a los recursos propios invertidos.
- El otro número («200», en el mismo ejemplo) expresa la multiplicación de la posición real que permite el apalancamiento.
- Normalmente, el margen se expresa mediante un porcentaje del importe total de la posición apalancada. Así, siguiendo el ejemplo anterior, el margen es igual a una parte por cada doscientas (1/200) o, en otras palabras, al 0,5%.
Por lo tanto, si el importe total de la posición apalancada es de 20.000 dólares, el margen real o la inversión utilizada para la posición es el 0,5% de 20.000 dólares = 100 dólares.
¿Cómo se calcula el Apalancamiento Financiero? Ejemplos
Veamos un ejemplo de lo que llevamos visto hasta aquí. Como hemos dicho antes, el margen de apalancamiento es la cantidad mínima de capital que hay que reunir para acceder a una cantidad mayor de capital.
Esta cantidad se utiliza para cubrir cualquier pérdida, pero se explica mejor con un ejemplo:
Supongamos que quieres comprar 10 acciones de un título como Apple, que vale, digamos, entre 850 y 875 dólares. Sin embargo, no tienes tanta liquidez, pero tu corredor le ofrece la oportunidad de comprarlas con un margen de 10:1. Así que
- 8.500 es el capital total a comprar en activos.
- 850 es la inversión necesaria (o capital invertido) con un margen de 10:1.
Esto significa que sólo se necesita el 10% del importe total para comprar las 10 acciones.
«En otras palabras, con 850 euros se pueden comprar activos fijos por valor de 8.500 euros».
Podríamos definir mucho más claramente el término «apalancamiento». De un modo que seguro que todos entendemos: «Endeudamiento».
En última instancia, el apalancamiento (como hemos visto anteriormente) funciona como una hipoteca (no deja de ser dinero prestado):
- Haces una aportación (en este caso, se trata del margen que pagas).
- Y puedes comprar una casa (en el trading, el activo financiero).
Ventajas e Inconvenientes del Apalancamiento
Llegados a este punto, ya sabemos qué es el apalancamiento. Pero, ¿qué significa para un inversor? A continuación, se exponen las principales ventajas y desventajas de este tipo de inversión.
Ventajas
- Posibilidad de obtener mejores rendimientos: Gracias al apalancamiento y al uso de una parte menor de nuestro patrimonio en un capital mayor, podemos multiplicar la rentabilidad de nuestra inversión.
- Acceso a productos con precios de negociación elevados: El apalancamiento ofrece a los inversores minoristas la oportunidad de comprar activos financieros de alto precio que de otra manera no podrían comprar.
Inconvenientes
- Alto nivel de riesgo económico: cuando se multiplican las oportunidades de obtener mayores rendimientos, también lo hacen los riesgos. Además, las pérdidas potenciales pueden superar el capital invertido.
- Implicación total en el proceso: Las inversiones en productos derivados y operaciones apalancadas deben ser estudiadas cuidadosamente por el inversor para minimizar los riesgos.
Por lo tanto, las ventajas de este tipo de estrategia de inversión pueden sopesarse con los inconvenientes. Así, si bien podemos aumentar considerablemente las posibilidades de obtener beneficios, también podemos aumentar en la misma medida las posibilidades de sufrir pérdidas.
En otras palabras, la dicotomía rentabilidad/riesgo se cumple una vez más.
Por esta razón, este tipo de estrategias de inversión suelen estar reservadas a los inversores profesionales. Más que a los inversores minoristas. Y por dos razones:
- La primera es la investigación exhaustiva y continua que requieren las inversiones apalancadas.
- La segunda es que una buena forma de minimizar el riesgo es mediante la diversificación y una estrategia que no es para todos.
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¿Cómo se puede rentabilizar el Apalancamiento y evitar el Riesgo?
Como hemos visto, el apalancamiento puede ser muy beneficioso cuando se invierte en posiciones alcistas y obtenemos una rentabilidad. Al multiplicar el margen, los beneficios obtenidos pueden ser mucho mayores de lo que serían sin este instrumento.
Sin embargo, aun considerando los beneficios y los riesgos, hay que tener en cuenta que:
La gestión del riesgo económico es fundamental cuando se trabaja con apalancamiento para evitar pérdidas incalculables.
Para una correcta gestión del riesgo, además del preceptivo control de las posiciones abiertas, hay tres conceptos clave que todo operador que utilice el apalancamiento debe conocer:
- Capital invertido: El capital invertido es el importe total de la operación. Teniendo en cuenta tanto la inversión real del operador, como el importe del crédito correspondiente al apalancamiento.
- Capital de riesgo: Es la cantidad de fondos reales en la cuenta del operador que puede arriesgar en la operación. Con una gestión adecuada del riesgo, este capital debe limitarse a la pérdida aceptable para el operador si la operación no sale como desea.
- Stop Loss: Para limitar el capital de riesgo, el operador debe establecer y aplicar stop loss. Se trata de niveles de precios en los que la operación se cierra automáticamente para evitar más pérdidas. En otras palabras: Si se ha asignado un valor a un stop loss para una posición (de compra o de venta), la plataforma la cerrará automáticamente cuando el precio llegue a ese valor.
Teniendo en cuenta estas variables, el operador tiene mucho más control sobre sus posiciones en relación al nivel de ventas o de compras. Es necesario tener claro cada uno de estos conceptos. Porque, en pocas palabras.
- El stop loss puede evitar un ajuste de márgenes.
- Y proteger el capital de riesgo si el capital invertido no tiene el éxito esperado.
El apalancamiento es una estrategia de inversión que puede darnos muchas alegrías. Pero también deparar muchas noticias desagradables (a raíz de los costes variables). El hecho de que se pueda perder más que el capital inicialmente invertido hace que esta estrategia NO SEA ADECUADA para la mayoría de los inversores.